固收老将常娜娜半年“两连升”！靠“债”撑起的财通资管如何突围

据(jù)央视新闻报道，美国商务部宣布自6月23日起对多种钢制家用电器加征关税，包括洗碗机、洗衣机和冰箱等“钢铁衍生产品(chǎnpǐn)”。 根据美国商务部工业与安全局（BIS）的公告，新增为“钢铁衍生产品”的家用电器及相关(xiāngguān)产品将(jiāng)统一适用50%的税率。征税金额将根据各类(gèlèi)产品中所含钢铁组件的价值进行核算。 这八类产品具体包括组合式冰箱、冷冻柜；小型和(hé)大型干衣机；洗衣机；洗碗机；卧式和立式冷冻柜；烹饪炉、灶具和烤箱；食物垃圾处理器和焊接金属(jīnshǔ)架等(děng)。 新规适用于美国东部时间2025年(nián)6月23日凌晨00:01或之后入境或从仓库提取的(de)商品。新规同时规定，如果产品使用的是在美国本土的铸铁熔炼原料(yuánliào)，即便在海外完成加工，也可以(kěyǐ)享受免税待遇。 尽管美国5月消费者价格指数（CPI）涨幅低于预期，但(dàn)经济学家警告称，对钢铁和铝制品加征关税的影响或将在数月(shùyuè)后显现。 曾在拜登总统任期内担任美国国家经济委员会(jīngjìwěiyuánhuì)副主任、现任麻省理工学院高级研究员的霍纳（Daniel Hornung）表示，5月CPI低于预期 “主要(zhǔyào)是由租金和机票等短期内受关税影响不大的领域的放缓或(huò)价格下跌造成的”。他表示，进口商在关税生效前囤积库存可能(kěnéng)会延缓对消费者的影响。但(dàn)依赖钢铁等高关税商品(shāngpǐn)的大型家电“初期可能会出现与关税相关的价格上涨，而且这种上涨势头在未来(wèilái)几个月只会进一步加剧”。 特朗普政府曾于2018年初对外国制造的(de)洗衣机(xǐyījī)征收高达50%的关税。根据芝加哥大学和美联储经济学家的研究，这一(zhèyī)政策导致美国洗衣机价格(jiàgé)上涨12%，而当时并未被征税的烘干机因通常和洗衣机成套售卖，价格也以类似幅度上涨，洗衣机和烘干机价格中位数分别上涨86美元和92美元。该研究还称，该政策据称增加(zēngjiā)约1800个国内就业岗位，但消费者需要为每个岗位支付(zhīfù)81.5万美元。 密歇根州立大学供应链管理系教授米勒 (Jason Miller) 也表示，他担忧特朗普(tèlǎngpǔ)政府扩大关税征收范围恐将进一步推高通胀。美国生产者价格指数（PPI）中关于(guānyú)制成品钢罐和锡制品的指标今年(jīnnián)前5个月已(yǐ)上涨8.7%。“现在断言(duànyán)通胀尚未出现还为时过早。”米勒称，“其中一些因素(yīnsù)还需要相当长一段时间才能显现出来。” 对(duì)美国消费者影响扩大 与其(yǔqí)第一届任期相比，本届特朗普政府不断扩大钢铁关税征税范围。 2月10日，特朗普宣布将(jiāng)从3月12日起将钢铝关税设定为25%。在这一轮关税生效前，美国商务部将约300种钢铁相关产品纳入征税清单(qīngdān)，包括马蹄铁、推土机刀片等(děng)各类工业制品。6月3日，特朗普发布(fābù)新政令，将钢铝税率提高至50%，并授权美国商务部将更多含钢铁的(de)产品纳入征税范围。 密歇根州立大学的一项估算显示，特朗普目前税率为(wèi)50%的钢铝关税已(yǐ)影响到近2000亿美元的钢铁、铝制品及渔线(yúxiàn)轮和扫帚等家用产品，影响金额几乎是他首个任期内的四倍。 对于普通消费者来说，最先感受到(dào)的(de)是房屋建造和食品包装成本的上涨。 根据美国全国住宅建筑商协会（NAHB）和富国银行2025年4月住房市场指数的数据，60%的房屋(fángwū)建筑商表示，受关税政策影响(yǐngxiǎng)，供应商已经或计划提高价格。NAHB表示，由于关税推高(tuīgāo)材料成本，房屋装修费用平均每户将上涨约(yuē)1万美元。 康涅狄格州(kāngnièdígézhōu)建筑商Fine Home Contracting创始人佩罗蒂(David Perotti) 建议想要装修的(de)房主暂停购买(gòumǎi)新电器，而是优先考虑重新粉刷和修复外部损坏，并额外(éwài)预留30%的关税相关材料成本。 “232调查”加剧关税格局(géjú)的复杂性 未来数周内(nèi)，美国商务部将公布包括半导体、关键矿产和药品等数个被视为对国家安全至关重要的行业的“232调查”结果(jiéguǒ)。 “232调查”指美国商务部根据1962年《贸易扩展法》第(dì)232条款规定的(de)授权，对(duì)特定产品进口是否对美国国家安全造成威胁进行立案调查。美国企业可以向美国政府(měiguózhèngfǔ)请愿，将其国内生产的商品纳入232项关税清单。 分析(fēnxī)人士认为，目前进行的多项“232调查”给美国与其贸易伙伴在(zài)为期90天的关税暂缓期内的谈判注入更多不确定性。 “不再有(yǒu)标准(biāozhǔn)的25%税率。232条款与其他手段的结合使用，进一步加剧了关税格局的复杂性，也提升了各方(gèfāng)通过谈判获得豁免的重要性(zhòngyàoxìng)。”波士顿咨询贸易和地缘政治的合伙人韦瑟 （Iacob Koch-Weser）如是称。 据报道，美中经济与安全审查委员会成员米勒（Leland Miller）则表示，商务部(shāngwùbù)的这些调查“本身就存在不确定性”，并且各方(gèfāng)无法确定232调查将如何与特朗普的国别税率相互影响。他表示，一个(yígè)关键问题是这些单项产品关税(guānshuì)是否会叠加(diéjiā)在国别关税之上。 截至目前，在众多贸易伙伴中，美国仅与英国达成贸易协议(xiéyì)。当地时间(shíjiān)6月16日，美国总统特朗普与英国首相斯塔默签署了(le)上个月宣布达成的英美《经济繁荣协议》。然而，协议仅落实了英国汽车和航空航天产品的关税优惠安排，而钢铁和药品关税的削减仍待后续谈判，使得协议的实际(shíjì)覆盖范围(fùgàifànwéi)较预期有所缩水。 (本文来自(láizì)第一财经)