欧元年内狂飙近14% 欧洲央行官员开始担心“强得失控”

财联社7月(yuè)3日讯（编辑 赵昊）欧洲央行内部一些官员已经开始担心，欧元的(de)强势是否已经“过犹不及”。

截至(jiézhì)发稿，欧元兑美元报1.1765，本周早些时候(zǎoxiēshíhòu)创2021年来最高水平，年内已累涨近14%。

分析认为，投资者为了在美国(měiguó)政策波动中寻求避险，大举转向欧洲(ōuzhōu)资产，令欧元走势出人意料——年初时，市场还曾普遍预测欧元将跌(diē)至与美元平价的水平。

更令人(lìngrén)惊讶的是，尽管美国央行利率远高于(yuǎngāoyú)欧洲，且利差不断扩大，但欧元依然强势反弹，打破了传统的汇率逻辑。

在辛特拉(tèlā)举办的(de)欧洲央行中央银行论坛上，欧洲央行副行长(fùhángzhǎng)路易斯·德金多斯表示，“我们应该尽量避免欧元出现过度升值。”当前汇率在1.18左右仍可接受，但若突破1.20，“问题就会复杂(fùzá)得多”。

欧元升值虽能压低(yādī)进口价格，从而缓解当地通胀，但也会削弱出口竞争力、拖累经济(jīngjì)增长。对依赖出口的欧洲而言，这种局面尤其危险。加之欧元区正(zhèng)面临美欧贸易风险，一些央行官员愈发不安。

一位不愿透露姓名的欧洲央行高级官员表示，央行或需更明确地传递信息，表明“并不欢迎欧元过强”，否则可能导致(dǎozhì)通胀低于(dīyú)2%的中期目标。另一名官员也承认(chéngrèn)，强势欧元“可能会成为一个问题”。

美国资产管理公司T. Rowe Price固收部门欧洲首席经济学家Tomasz Wieladek指出(zhǐchū)，“政策(zhèngcè)制定者(zhìdìngzhě)或许原本预期欧元会慢慢升值……但现实是升得太快了”。

Wieladek补充说，这主要因为“私营部门资金转向欧洲(ōuzhōu)的速度超出了所有人的预期”。他预测，如果欧元兑美元今年(jīnnián)升至1.25（较当前再涨6%），欧洲央行(ōuzhōuyāngháng)可能不得不降息50个基点，以缓解对通胀和经济(jīngjì)的冲击。

自2024年6月以来，欧洲央行已将(jiāng)利率降至2%，而美联储维持两倍于该水平的政策利率。通常而言，美国高利率会(huì)吸引资本流入、推高美元汇率，但今年这一规律似乎失效(shīxiào)。

在辛特拉会议上，欧洲央行行长拉加德指出，美元的不确定性导致投资者“寻找替代选择”。她表示：“很明显(míngxiǎn)，某些东西被(bèi)打破了。”但她也坦言，尚不清楚美元“是否(shìfǒu)还有修复的可能”。

尽管她未明确(míngquè)说明欧元强势对货币政策的影响，但强调：“我们(wǒmen)会在预测中考虑汇率因素。”

目前，欧元区(ōuyuánqū)通胀刚好在2%的中期目标(mùbiāo)，预计明年(míngnián)将暂时回落至1.6%。若欧元持续升值、叠加美国上调关税，欧洲高层央行官员的担忧只会加剧。

TD证券利率策略师Pooja Kumra表示(biǎoshì)：“欧元升值会打压出口，具有通缩效应。”她警告说：“欧元区现在最怕(pà)重回2010年代的(de)通缩时代。”

然而，欧洲央行干预汇率的空间十分有限。一位资深政策制定者透露，“全球央行之间一直(yìzhí)有个共识，那就是不应单边(dānbiān)干预汇率。”

他警告称，若未经协调擅自入市干预，不仅(bùjǐn)注定失败(shībài)，还可能(kěnéng)引发“货币战争”。他还补充道：令局势更复杂的是，特朗普阵营内部有人公开主张削弱美元。

不过，也有部分投资者并不担忧。富达国际基金经理Mike Riddell指出，欧盟拥有巨额贸易顺差，通常(tōngcháng)意味着其(qí)货币理应升值。“政策制定者(zhìdìngzhě)现在抱怨欧元强势，其实并没有多少说服力。”

克罗地亚央行行长、欧洲央行管委会(guǎnwěihuì)成员之一的武伊契奇也态度淡定。他(tā)表示，欧元当前汇率与最初推出(tuīchū)时差不多，而且在过去25年里曾多次走得更强。“现在的水平远称不上异常。”